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官方商城7月27日，自然資源保護協(xié)會（NRDC）與清華大學國家金融研究院金融與發(fā)展研究中心在北京發(fā)布煤控研究項目的最新報告：《強化金融機構在“一帶一路”投資中的氣候風險管理》（以下簡稱報告）。報告分析了金融機構在“一帶一路”國家投資時可能面臨的氣候物理風險和氣候轉型風險，并分別對政府部門和金融機構提出了建議，助力“一帶一路”綠色發(fā)展。生態(tài)環(huán)境部對外合作與交流中心副主任李永紅、中國進出口銀行客戶服務管理部副總經理崔艷梅、中國工商銀行現(xiàn)代金融研究院副院長殷紅、亞洲基礎設施投資銀行高級環(huán)境社會專家陳志偉等專家對報告進行了點評。
截至2021年1月，“一帶一路”倡議覆蓋了包括中國在內的141個國家，占全球約六成的人口和四成的經濟量，無論是對中國還是對全世界都具有重大而深遠的影響。許多“一帶一路”國家的生產方式仍較為粗放，能源強度和碳排放強度高。這些經濟體若如果不盡快轉型為低碳發(fā)展模式，就有可能成為未來全球溫室氣體排放的主要增長源。同時，“一帶一路”沿線國家和地區(qū)生態(tài)環(huán)境敏感脆弱，易受氣候變化影響。如果當?shù)氐钠髽I(yè)對環(huán)境社會責任履行不足，將面臨多方面的指責與批評，而在企業(yè)承受經濟損失的同時，為這些企業(yè)和項目提供投融資服務的金融機構也將承擔風險。
報告認為，各國投資者在“一帶一路”國家進行投資活動時，除了傳統(tǒng)的金融風險，還面臨顯著的氣候變化風險，包括物理風險和轉型風險。氣候物理風險指干旱、洪澇、熱浪、海平面上升等氣候事件引發(fā)的風險。氣候變化導致“一帶一路”地區(qū)極端天氣和自然災害的頻率和強度上升，對金融機構在當?shù)氐霓k公設施及人員造成直接的損害。另一方面，氣候變化導致當?shù)厣鷳B(tài)環(huán)境和自然資源分布發(fā)生改變，給能源、農林業(yè)及其上下游產業(yè)等重要產業(yè)造成不確定性，若企業(yè)沒有預見到此類風險并采取措施，則在風險發(fā)生時可能遭受巨大損失，而這種損失還可能通過金融機構提供的投融資服務傳導到金融系統(tǒng)。
氣候轉型風險是指社會各界應對氣候變化努力所帶來的風險，包括公共政策、技術變化、投資者情緒和顛覆性的商業(yè)模式創(chuàng)新所帶來的風險。氣候轉型因素會導致企業(yè)利潤、償債能力與估值的惡化，從而引發(fā)金融機構的不良貸款或投資損失。報告對“一帶一路”投資的氣候轉型風險進行了初步量化分析，分析了在照常（BAU）、國家自主貢獻（NDC）和全球2℃溫升目標（2DS）三個情景下，“一帶一路”國家的能源結構、電力系統(tǒng)、碳價及其對相關投資的影響。分析結果表明，氣候轉型風險可能導致高碳排放企業(yè)的償債能力、流動性和盈利能力等財務指標全面惡化，企業(yè)估值和利潤下降，部分案例企業(yè)的估值下跌超過70%。因此，持有這類資產的金融機構若不采取任何風險緩釋措施，將面臨較高的貸款違約和資產減值風險。
為進一步量化氣候轉型風險給銀行類金融機構帶來的潛在損失，報告以巴基斯坦的電力行業(yè)為例，通過基于情景分析的壓力測試量化了巴基斯坦煤電貸款面臨的違約風險。研究結果表明，在考慮了煤電需求下降、碳價上升、新能源價格競爭和融資成本上升等沖擊的情況下，在2020-2030年間，氣候轉型風險可能導致巴基斯坦典型煤電企業(yè)貸款的違約概率從2020年的1%上升至2030年的35%左右。
為推動金融機構更好地進行”一帶一路”投資氣候風險管理，報告對政府部門和金融機構提出了建議。針對金融機構所在國政府及監(jiān)管部門，報告建議其要求金融機構與企業(yè)開展氣候風險分析并進行相關信息披露；建設“一帶一路”氣候數(shù)據(jù)平臺；鼓勵金融機構和研究機構開展“一帶一路”國家的氣候風險研究；增加主權擔保機構對低碳投資的擔保并減少對高碳投資的擔保；建立“一帶一路”綠色項目庫；制定“一帶一路”綠色資產與棕色資產分類標準；結合“一帶一路”國家碳中和目標，推動金融機構加強氣候風險管理。
報告還建議參與“一帶一路”投資的金融機構制定“一帶一路”綠色投資戰(zhàn)略；加強“一帶一路”投資的氣候風險分析，包括壓力測試和情景分析；將氣候風險納入機構的國別風險管理體系與投資決策流程，將資金更多地配置到氣候風險較低的行業(yè)；加強氣候相關信息披露，包括投資企業(yè)和項目的碳排放信息、投資組合的氣候風險暴露等；發(fā)揮政策性銀行的引領示范作用。
北京綠色金融與可持續(xù)發(fā)展研究院院長、中國金融學會綠色金融專業(yè)委員會主任、課題組組長馬駿博士表示，“一帶一路”國家能否從傳統(tǒng)高碳發(fā)展模式轉型為綠色低碳發(fā)展模式是全球能否成功應對氣候危機的關鍵。一方面，“一帶一路”國家需要大量綠色投資；另一方面，投資低碳化也是參與“一帶一路”投資的金融機構防范因氣候風險遭受重大財務損失的必然要求。本報告中基于壓力測試的情景分析結果表明，“一帶一路”項目的投資者必須對氣候物理風險和轉型風險保持高度警覺并盡快采取應對措施，提高綠色低碳投資比重，逐步退出煤電等高碳領域，推動“一帶一路”的綠色與可持續(xù)發(fā)展。
NRDC氣候與能源項目主任林明徹表示，無論是出于應對氣候變化的責任，還是自身可持續(xù)發(fā)展的需要，“一帶一路”國家都迫切需要進行綠色低碳轉型，在促進經濟增長的同時，大幅降低碳排放強度，提高抵御氣候變化風險的能力?！耙粠б宦贰钡耐顿Y風險與機遇并存。金融機構加強對投資的氣候風險管理，既可以避免潛在的巨額損失，也可以為“一帶一路”的綠色發(fā)展提供強大動力。
